Marktkommentare

July 31, 2020

im Folgenden stelle ich Ihnen die beiden wichtigsten Instrumente zur Absicherung eines Depots gegen eine Marktkorrektur vor. Am Ende dieses Textes kennen Sie die unterschiedliche Wirkungsweise eines Put-Optionsscheines wie auch eines sog. Short-ETFs. Außerdem werden Sie genau wissen, wie und wann Sie diese Short-Instrumente erfolgreich einsetzen.

Zunächst eine kleine Begriffskunde für diejenigen unter Ihnen, die mit der Materie noch nicht so vertraut sind. Wenn Börsianer eine Aktie oder etwa einen Aktienfonds kaufen, dann gehen sie ein sog. Long-Position ein. In diesem Fall erwarten wir also steigende Kurse.

Umgekehrt: Gehen wir hingegen von fallenden Kursen aus, erwerben wir eine sog. Short-Position zur Absicherung des Depots. Diese Shorts legen wertmäßig immer dann zu, wenn der Aktienmarkt bzw. die zugrundeliegende Aktie (Basiswert) fällt...

June 30, 2020

Liebe Leser,

in diesen Tagen laufen nun in der Causa Wirecard zahlreiche sog. Kapitalanleger-Musterverfahren etwa gegen die AG selbst, ihren Vorstand und gegen den Wirtschaftsprüfer Ernst & Young an. Allein die Tübinger Rechtsanwaltskanzlei Tilp hat in den vergangenen Tagen nach eigenen Angaben rund 30.000 Wirecard-Opfer versammelt und geht nun am Landgericht München I gegen die genannten Klagegegner vor.

In der Tat sind die Erfolgsaussichten der Kläger blendend. Teilweise dürften hier gleich mehrere Tatbestände wie etwa Verletzung der Ad-Hoc-Pflichten, Bilanzfälschung und Veruntreuung verwirklicht sein. Gleichwohl ist derzeit völlig offen, ob die Kläger wirklich Genugtuung sprich Schadensersatz erlangen werden. Am Ende droht hier ein Urteil, dass bestenfalls von juristischem und symbolischem Wert ist.

Klagegegner 1: Der Vorstand der Wirecar...

May 29, 2020

Liebe Leser,

der Mai war ein echter Wonnemonat für uns als Börsianer. Die Aktienmärkte zogen mit wenigen Ausnahmen rund um den Globus an. Der DAX oder etwa der NASDAQ 100 rückten jeweils um knapp 9 % voran. Was waren bzw. sind die Kurstreiber?

Erstens: Die Investoren setzen darauf, dass der Virus letztlich nur eine Episode bleiben wird. Er ist schnell über uns gekommen, soll aber letztlich auch wieder relativ schnell verschwinden. Die jüngsten Zahlen von der „Corona-Front“ stimmen zuversichtlich, dass diese Hoffnung nicht unbegründet ist. Zwar tun sich teilweise neue Virenherde (Hotspots) auf. Allerdings greifen diese lokalen Infektionen offenbar nicht mehr auf den großen Raum aus. Ich bin auch guter Dinge, dass die befürchtete zweite Welle, so sie denn überhaupt rollt, keine gefährlichen Dimensionen annehmen wird. Eine erneute Schließung d...

April 30, 2020

Liebe Leser,

das ist schon ein widersprüchlicher Befund. In der vergangenen Woche stellten in den USA 5,8 Millionen Menschen einen Erstantrag auf Arbeitslosenhilfe. Zum Vergleich: Vor der Krise stellten etwa 210.000 Menschen pro Woche in den USA einen solchen Antrag. Die offizielle Arbeitslosenstatistik liegt noch nicht vor. Analysten gehen freilich davon aus, dass ganz bald jeder 10. erwerbsfähige US-Amerikaner arbeitslos sein wird.

In Deutschland lesen sich die entsprechenden Zahlen auch nicht ganz anders. So rechnet die Bundesagentur für Arbeit, dass nächstens 2,35 Millionen Menschen hierzulande Kurzarbeitergeld beziehen werden. Würden wir diese Kurzarbeiter in die Arbeitslosenstatistik hineinrechnen, würde sich die Arbeitslosigkeit auf einen Schlag verdoppeln. Nur nochmal zur Erinnerung: Diese Explosion der Arbeitslosigkeit bzw. der Kur...

March 31, 2020

Liebe Leser,

zunächst die uneingeschränkt gute Nachricht: Wir befinden uns derzeit in einem ziemlich großartigen Kaufmarkt. Möglicherweise werden die Aktienindizes in den kommenden Monaten eine ausgedehnte und mehrjährige neue Hausse eröffnen. Der Stimmungsindikator VDAX schnellte etwa Mitte März auf eine zuvor nie gemessene Notierung von 86 %. Mit anderen Worten: Wir haben eine historische Marktpanik erlebt. Solche Paniksituationen oder Ausverkaufswellen sind die Voraussetzung für jede neue Hausse.

Jetzt ein bisschen Wasser in den süßen Wein. Schauen wir uns zunächst die Kursmuster des vergangenen Crash des Jahres 2008 an. Beide Marktsituationen sind ungefähr vergleichbar. So sackte der DAX 2008 – ähnlich wie zuletzt – binnen kurzer Zeit mächtig ab. Per saldo verlor der deutsche Leitindex damals knapp 50 % seines ursprünglichen Wertes. Am...

February 28, 2020

Lieber Leser,

zunächst wende ich mich an die Kunden der Vermögensverwaltung. In dieser Woche hat es an den internationalen Aktienmärkten mächtig gescheppert. So sackte allein der DAX um rund 12 % ab. Aber auch an der Wall Street wurde wahllos ausverkauft. Weltweit lösten sich Billionen an Vermögenswerten binnen weniger Tage im Nichts auf.

Nun die gute Nachricht. Ich habe die Korrektur ungefähr vorausgesehen und war deshalb, als der DAX am vergangenen Montag mit einem satten Minus von 4 % in die Woche startete, vorbereitet. Dabei war mir die kurzfristige Wirkung der neuen Corona-Welle in Europa durchaus bewusst. Deshalb habe ich noch am selben Tag Teilabsicherungen in allen Ihren Depots vorgenommen. Zu diesem Zweck habe ich zweifach gehebelte Shorts sowohl gegen den DAX bzw. den S&P 500 für Ihre Depots anschaffen lassen.

Bereits zuvor hatte i...

January 31, 2020

Liebe Leser,

erinnern Sie sich noch an das Börsenjahr 2018? Vermutlich haben Sie es aus Ihrem Gedächtnis gestrichen. Denn damals verlor der DAX satte 18 %. Dabei startete der deutsche Leitindex zunächst furios ins neue Jahr und schaffte gleich in den ersten Januartagen einen starken Wertzuwachs in Höhe von 5 %. Dann – das wurde dann im Rückblick offensichtlich – kippte der starke Trend exakt am 23. Januar. Von da an ging es dann für den deutschen Aktienmarkt praktisch nur noch abwärts.

Wie präsentiert sich nun der laufende Januar? Auch hier starteten wir wieder solide mit einem DAX-Aufschlag von über 3 %. Dabei schaffte der DAX am 24. Januar ein neues Allzeithoch. Seitdem marschiert der Index nur noch talwärts. Das sagt über den weiteren Verlauf des Börsenjahres natürlich noch nicht viel aus. Aber die enorme zeitliche Nähe dieser beiden Kip...

December 20, 2019

Liebe Leser,

In diesem Jahr bleiben uns nur noch wenige Handelstage. Gedanklich sind Sie als guter Hausmann oder gute Hausfrau vielleicht schon bei der Planung des großen Weihnachtsmenüs. Als Börsianer befassen Sie sich möglicherweise bereits mit dem kommenden Börsenjahr. Was erwartet uns da? Können wir unsere diesjährigen Gewinne halten oder vielleicht sogar noch ausbauen?

Ich habe mich entschieden, diesmal auf einen konventionellen Jahresausblick zu verzichten. Zuletzt habe ich natürlich zahlreiche Jahresprognosen diverser Kollegen konsumiert und fand die alle eher langweilig. Der Tenor in der Szene lautet ungefähr so: Es wird ein schwieriges und politisches Jahr. Gleichwohl sieht man Potenzial für weitere moderate Kurssteigerungen, auch wenn zwischenzeitlich mit erheblichen Volatilitäten zu rechnen ist.

Ich will niemanden aus der Branche...

November 30, 2019

Liebe Leser,

entschuldigen Sie die vulgäre Wendung! Aber eigentlich sind wir Börsianer doch „arme Schweine“. Zwar haben wir im laufenden Jahr mehr als nur solide verdient. Der DAX etwa verbesserte sich auf Sicht von 12 Monaten um 17 %. Seit Jahresbeginn liegt der deutsche Leitindex sogar deutlich über 20 % im Plus. Dabei legte der DAX und auch andere wichtige Aktien-Indizes wie üblich recht unharmonisch zu. So holten wir uns fast 50 % der Jahres-Performance in einem Zeitraum von nur 4 Wochen, nämlich ziemlich genau zwischen dem 4. Oktober und dem 4. November.

Das zeigt einmal mehr: Man soll es mit dem Timing, also der Suche nach dem richtigen Einstiegskurs, nicht übertreiben. Denn kurzfristig ist die Börse immer unberechenbar. Oder haben Sie mit diesem „goldenen Oktober“ gerechnet?

Aber zurück zu den Schweinen! Langsam richten wir unseren Bl...

October 31, 2019

Liebe Leser,

der Aktienmarkt kennt gegenwärtig keine Grenzen. Der marktbreite S&P 500 legte im Oktober knapp 2 % hinzu und markiert damit zur Stunde ein neues Allzeithoch. Noch stärker rückten exportlastige Indizes wie der Nikkei 225 oder der DAX vor. Der DAX schaffte ein schönes Plus von rund 3 % und nimmt nun die viel beachtete Marke von 13.000 Punkten ins Visier.

Insgesamt hält die Aktienhausse in Europa und Nordamerika mittlerweile seit über 10 Jahren an. In diesem Zeitraum schaffte etwa der S&P 500 auf Dollar-Basis gerechnet eine Wertentwicklung von 350 % oder 14,9 % pro Jahr. Zum Vergleich: Die langjährige Durchschnittsrendite des S&P 500 (seit 1970) liegt bei etwas über 8 %.

Vor diesem Hintergrund fragen sich viele Anleger: Geht das jetzt einfach so weiter? Packen wir jetzt in den nächsten 10 Jahren nochmal 350 % oben drauf?

Ein Bl...

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